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突发!如果银行拿券商牌照,会有什么影响?枣子巷零度水吧

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发表于 2020-6-29 04:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
事变:《财新周刊》称“贸易银行将获券商派司”


1、会不会对行业构成供给冲击?从证券行业的供需格式来看,大家普遍看到供给端两大增量,一是金融办奇迹开放带来的国外巨头,二是混业趋向下的国内巨头(银行)。但现实上大家更应当看到的是,机构处在资本市场需求井喷的大时代:间接融资比例渐渐提升;资本市场制度和结构渐渐美满;新的营业及新的金融产物渐渐出现。所以整体而言,券商行业需求真个变化会远宏大于供给真个变化。固然基于银行的渠道上风和资本上风在部分营业范围会有很强的合作上风,但我想,全部资本市场的需求扩大黑白常大的,容得下高盛,也容得下工商银行。给大家供给两个视角和案例:一是在香港市场的银行系券商并没有倾覆当地同行;二是国内实在也有金融控股团体下的券商派司,固然他们会得益于股东层面的全方位支持,但终极行业职位还是取决于本身的焦点合作力。

2、从严酷的分业到混业策划是不成逆的历史趋向,但这类趋向变化必定是渐进式的变化。从国际金融业成长趋向的角度来说,混业策划是一个大的历史趋向。例如日本美国都是在上世纪90年月渐渐走向混业,2008年次贷危机中,美国几大投行别离获得银行系统注资,算是进一步强化了这个趋向。综合来看,混业策划下的银行系投行会表示出必定的合作上风:一是综合金融的办事本事要优于零丁派司的银行或券商;二是银行系在活动性支持、资本补充和抗风险本事方面要远远横跨了投行(银行有央行的末端存款人)。所以混业策划是金融行业成长的必定挑选,也是当前金融业对外开放背景下,接待外来合作的必定要求。可是,机构要看到,从分业到混业,从银行到券商,机构仍然有很长的路要走:制度框架上有待进一步美满的地方;多头监管框架的和和谐同一机制的美满以应对金融混业加倍复杂的监管情势;银行业和证券业在治理、激励以及风险文化上的差别必要进一步和和谐同一。是以,机构有出处相信,从分业到混业,从银行到券商会是一个渐进而非突变的进程。

3、银行拿券商派司大要的途径?会怎样影响行业格式?银行拿券商派司存在两种门路图:一是间接新设:从拿派司-团队搭建-营业鞭策,全部进程大要会慢一些,但明显有两个吸引力的地方:没有历史性的负担,在团队和文化上不会存在较大的辩说。这个进程可以参考各家银行新设的理财子。这个门路图下早期营业大要会更偏向偏机构类和资金类营业,C真个营业大要很难立即切入。二是吞并重组,这个营业鞭策大要会快一些,可是大要会存在团队、文化、风控等方面的磨擦。从这个角度动身,券商股权的并购重组又多了一个严重参加方,派司价格的重估和吞并重组的事变驱动大如果二级投资的偏向或机会。

做个总结:银行拿券商派司,终极混业是历史的趋向,但这个趋向是一个渐进的长久的进程,不会一挥而就。机构处于资本市场连续扩大和美满的历史期间,不会由于多一个高盛或工行,会对行业合作格式或供需格式发生倾覆性变化。中期来看,银行大要经过新设或吞并冲高组获得券商派司,在吞并重组的门路图下,大家可以关注下券商派司家中重估和吞并重组的机会。末端说一点偏长久的判定:银行系来了,外资也来了,行业的界限越来越暗昧,群雄逐鹿,鹿死谁手,就得看“真功夫了”,行业的策划者加倍迫切的必要思考这样一个题目:机构各条营业的焦点合作力和壁垒究竟是什么。

末端落实到二级投资:银行拿券商派司,不改变行业长久的趋向和中短期的格式,是以可以继续看好板块。个股上还是机构之前的三个维度的判定:一是,高成长科技券商,东方产业;二是、行业龙头,华泰证券等;三是、低估值,并在策划或公司治理方面存在较大拐点的公司,如国元证券等。

风险提醒:市场活跃度大幅低落;行业合作格式恶化;

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